中大期貨：滬銅換月反彈 燃油短期筑頂
2007年12月20日 0:0 6015次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 期貨
和訊特約
操盤建議
連豆豆粕調(diào)整后空方同樣減倉意愿強(qiáng)烈，鑒于本次取消退稅政策并未給豆市形成直接沖擊，因此近期價格強(qiáng)勢料將維持。豆油、菜油和棕櫚油多頭格局未變，后市仍然期待新高出現(xiàn)。玉米國儲拍賣壓制，后期關(guān)注60天均線的選擇。棉花呈現(xiàn)轉(zhuǎn)強(qiáng)跡象，關(guān)注近期量能變化。滬銅超跌反彈，但在下降趨勢線沒有翻越之前，不輕易言多。滬鋅跟隨銅價變化，參與價值不大。鋁市量能極度萎縮，繼續(xù)觀望。天膠盤面呈現(xiàn)明顯的多頭強(qiáng)勢，短線主力803合約上檔23000整數(shù)關(guān)應(yīng)有較強(qiáng)阻力，根據(jù)突破情況決定操作。燃油有構(gòu)筑短期頭部傾向，但期現(xiàn)倒掛將限制跌幅。強(qiáng)麥利空壓制不跌反漲，建議空單離場。白糖多空爭奪，中線看空。塑料反彈短空。PTA空頭趨勢。
行情回顧
英、歐央行兌現(xiàn)承諾向市場注入巨資，商品期貨交投清淡多數(shù)品種持震蕩。隔夜外盤，LME基金屬反彈回穩(wěn)，由于預(yù)期的美國11月房屋開工數(shù)據(jù)引發(fā)交易商于敏感部位回補(bǔ)空頭，歐洲兩個央行巨資助市也推高了期價，但更多金屬分析師認(rèn)為漲勢難以持久，期銅場內(nèi)盤收漲5點，鋁微漲1點，鋅跟漲18點。紐約油價當(dāng)日收弱，輕質(zhì)原油價格略收低14美分，盤間維持寬幅震蕩，土耳其從伊邊境撤兵及美國經(jīng)濟(jì)揮之不去的憂慮拖累了油價。CBOT谷物大多合約收跌，美豆領(lǐng)勢下滑7美分，缺乏新消息刺激的情況下，多頭于節(jié)前進(jìn)行獲利了結(jié)，玉米、小麥同樣修正性收跌，北美即將出現(xiàn)的降雪將對作物帶來正面的影響。美棉難得收高7個點，市場在淡靜中等待周四夜間出口數(shù)據(jù)報告。糖自高點回落跌12點，生產(chǎn)商拋壓限制價格繼續(xù)上檔。國內(nèi)方面，股期兩市企穩(wěn)且反彈，滬銅一馬當(dāng)先，主力換月的同時，期價盤中勁升逾1000點，重測53000附近底部支撐后多頭買興復(fù)蘇，但巨大的持倉仍使價格前景撲朔迷離。鋅、鋁跟隨反彈，五礦集團(tuán)跟隨中鋁調(diào)高氧化鋁售價10個百分點?；ゎ悳加鸵嗟烷_高走，略收跌12點，價格恐繼續(xù)于4000點下方調(diào)整蓄勢。天膠上漲335點收至近期高位，泰國大選前局勢動蕩及馬來洪災(zāi)不退令膠市基本面空前利多。PTA與LLDPE跟隨油價收跌，但同樣脫離盤中低點。農(nóng)產(chǎn)品白糖擴(kuò)大昨日跌幅，跌挫71點。谷物類盤間震蕩走升，收市漲跌不一。棉花繼續(xù)反彈，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民惜售。
熱點評析
『銅近期大幅下跌可能性比較小，振蕩延續(xù)』
今日滬銅受倫銅帶動上漲。滬銅主力0803合約以52470高開，資金入市積極，反彈力度較強(qiáng)，增倉11568手，報收于53600，漲1200點；由于國內(nèi)期現(xiàn)升水過大，預(yù)計近期滬銅大幅下跌可能性較小，重回振蕩走勢。
近日最新公布的11月海關(guān)數(shù)據(jù)不佳，數(shù)據(jù)顯示，我國今年11月銅進(jìn)口量為22.38萬噸，較10月增加了9.5%；今年1至11月銅進(jìn)口總量為256萬噸，較去年同期增長了38％。海關(guān)部門人士預(yù)計，今年11月精煉銅進(jìn)口可能較10月份增加31％至38萬噸，1至11月份精煉銅進(jìn)口可能較去年同期增加27％至413萬噸。銅產(chǎn)品的進(jìn)口明細(xì)將于12月24日公布。本周初在市場上已經(jīng)有約2萬噸左右的進(jìn)口銅開始流通。由于國家調(diào)控政策不斷，市場資金較為緊張，臨近年底很多加工企業(yè)資金回籠壓力較大。根據(jù)11月進(jìn)口銅數(shù)據(jù)判斷，由于近期倫銅大幅貼水，而國內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)高升水，導(dǎo)致進(jìn)口銅可以出現(xiàn)1000元以上的盈利，預(yù)計在本月17日交割之后，可能會有更多的進(jìn)口銅拋向市場。據(jù)貿(mào)易商稱，近期還會有6萬余噸現(xiàn)貨銅陸續(xù)到港，預(yù)計國內(nèi)現(xiàn)貨緊張的局面將在本周末之后有所緩解。受此影響，國內(nèi)的消費企業(yè)的觀望情緒再度出現(xiàn)，如果這種觀望一直延續(xù)，對國內(nèi)現(xiàn)貨銅的影響不利，現(xiàn)貨面臨交割后的補(bǔ)跌。
國內(nèi)政策方面，在上周舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上，明確要把防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。明年要實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策。金屬需求增長將會相對緩慢。
但是，本周中國有色金屬工業(yè)協(xié)會消息稱，銅陵有色(000630)(000630)金屬集團(tuán)公司與必和必拓就08年銅礦石加工費和精煉費下調(diào)達(dá)成一致，銅加工費為47.2美元/噸，精煉費用為4.72美分/磅，均較07年下降了21%；07年的加工精煉費平均為60美元/噸、6美分/磅。銅精礦加工費的再度下滑表明全球銅精礦供應(yīng)仍然較為緊張，明年國內(nèi)依靠銅精礦進(jìn)口加工的精銅產(chǎn)量仍會受到制約。從長期看，銅精礦供應(yīng)的緊張將對精銅供應(yīng)增長產(chǎn)生制肘。同時，今日國內(nèi)現(xiàn)貨市場貨源緊張，報升水1900-升水2000。
另外，秘魯最大的礦業(yè)工會聯(lián)盟周二表示，其可能將在1月號召舉行一次全國性罷工，以抗議解雇威脅并要求政府履行提高勞動福利的承諾；智利國營銅業(yè)公司Codelco的工會領(lǐng)導(dǎo)Cristian Cuevas也于周三表示，其工會合同工威脅將進(jìn)行24小時罷工。但是前者罷工還有一段時間才可能開展，后者目前并沒有給出明確時間，因此，對價格沒有推動也就在情理之中了。同時，中國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)將確保銅消費需求旺盛，總體而言銅礦資源還將維持偏緊格局。
百事精粹
綜合類
1、 中國財政部周二表示，財政部已提出資源稅改革方案，其中把原油改革的稅率定為10%，先按5%開征。中國政府正努力控制資源浪費。
2、 中共中央政治局今天召開會議，研究推進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展工作，研究部署２００８年黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗工作。中共中央總書記胡錦濤 主持會議。
3、 中國交通銀行(601328行情,股吧)(601328.SS)(3328.HK)發(fā)展研究部周二發(fā)布報告,預(yù)計中國2008年經(jīng)濟(jì)增長將略有放緩,全年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長10.8-11.5%左右,通脹壓力進(jìn)一步加大,居民消費價格指數(shù)(CPI)漲幅將達(dá)5%.明年可能繼續(xù)加息3-4次以維持實際正利率以及抑制投資過熱和資產(chǎn)價格上漲過快。
4、 美國商務(wù)部周二公布，美國11月新屋開工年率下滑3.7%，至118.7萬戶。美國11月營建許可年率下降1.5%，至115.2萬戶，為自1993年6月以來最低。10月新屋開工年率成長4.2%，至123.2萬戶；營建許可年率下滑7.2%，至117.0萬戶。分析師此前預(yù)期美國11月房屋開工年率為118.0萬戶，營建許可年率為115.0萬戶。
5、 歐元區(qū)短期市場利率昨日急速下降，單日降幅創(chuàng)10多年來的最高水平，原因是歐洲央行(ECB)此前創(chuàng)紀(jì)錄地向市場傾注了3486億歐元（合5020億美元）資金，令投資者震驚。歐洲央行此舉意在關(guān)鍵的年終期間安撫市場。此次注資規(guī)模兩倍于歐洲央行曾經(jīng)暗示的正常情況所需水平。
6、 美國眾議院周二通過自1975年以來的首份能源法案，以提高轎車和卡車的燃油效率，推動乙醇生產(chǎn)，在燈泡和家用電器中推行節(jié)能。
7、 中國商務(wù)部市場運行司周三發(fā)布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,上周(12月10-16日)全國食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)為119.14點,較前一周上漲0.7%,續(xù)創(chuàng)歷史新高。
衍生品類
1、 經(jīng)過前日的深度下探，昨日人民幣匯率轉(zhuǎn)身反彈39個基點，中間價報于7.3751元。市場人士表示，在中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話結(jié)束之后，經(jīng)過了前期的快速拉升，人民幣匯率將會迎來一個相對穩(wěn)定的調(diào)整期。
2、 周二美元延續(xù)前兩日上漲趨勢，繼續(xù)小幅上揚。由于市場認(rèn)為美國通脹風(fēng)險升高，將限制聯(lián)邦儲備理事會(FED)未來能夠降息的程度；同時上周數(shù)據(jù)顯示，美國消費者及生產(chǎn)者物價（CPI）上揚及非農(nóng)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好；再者因投資人趕在年底結(jié)賬之前回補(bǔ)空頭部位，市場美元需求持續(xù)，美元因而獲得支撐。當(dāng)日美元兌日元維持在接近六周高點水準(zhǔn), 美元兌歐元逼近七周高點。美元指數(shù)自開盤時77.332，最高上漲至77.51，全天小幅上揚約0.16％，發(fā)稿時仍維持77.456附近。
3、 今年下半年以來，由于美元疲軟、對通脹的憂慮以及美國次級債危機(jī)引發(fā)了資金尋求庇護(hù)所，金價走勢強(qiáng)勁，分析師表示，這些因素在2008年將繼續(xù)支持黃金投資需求保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢。
4、 鉑金周三上揚,持于昨日所及的紀(jì)錄高位附近,因投資者受供應(yīng)憂慮影響對鉑金表現(xiàn)出強(qiáng)烈的買興。
5、 中國股市滬綜指周三漲逾2%.分析師指出,股指逼近前期低點,技術(shù)性支撐預(yù)期強(qiáng)烈,加上新股申購資金及時解凍,促成大盤全線反彈.盤面上,金融、鋼鐵等權(quán)重板塊企穩(wěn)回升,個股呈現(xiàn)普漲局面,市場人氣有所恢復(fù)。
化工類
1、 馬來西亞半島東海岸水災(zāi)疏散的人數(shù)繼續(xù)增加，吉蘭丹、彭亨兩州的總災(zāi)黎人數(shù)昨早達(dá)3萬3310人。
2、 泰國3號無煙膠片USS3現(xiàn)貨價格上漲，受泰國南部近期的大雨導(dǎo)致供應(yīng)下降推動，運抵市場的原材料仍然低于200噸。交易商稱，TOCOM期貨市場漲勢亦提供支撐，市場交易清淡，因賣家不愿下調(diào)價格，買家則選擇退場。
3、 美國現(xiàn)貨原油基差周二走強(qiáng)，因NYMEX1月合約到期價格收低，且管道調(diào)度最終期限迫近。
4、 Friedman Billings Ramsey將2008年原油價格預(yù)估從每桶60美元調(diào)升至80美元,并將長期價格預(yù)估從55美元調(diào)升至85美元。
5、 中國財政部副部長朱志剛表示,目前財政部已提出資源稅改革方案,其中把原油改革的稅率定為10%,先按5%開征.同時將實行"從量計征"的提高計征額度,并將原來不徵收資源稅的地?zé)岷偷V泉水等資源列入徵收范圍。
6、 路透周二對行業(yè)分析師進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示,上周美國原油庫存可能連續(xù)第五周出現(xiàn)下降,因大霧天氣影響到休斯敦航道的進(jìn)口活動。
7、 中國國家改革和發(fā)展委員會周三稱,鎮(zhèn)海國家石油儲備基地今日通過國家驗收.這是中國第一個國家石油儲備基地,建設(shè)規(guī)模為520萬立方米,目前已全部儲存原油。
8、 日本石油協(xié)會（PAJ）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，日本上周原油庫存下滑6％，因煉廠產(chǎn)能利用率上升近3個百分點。
金屬類
1、 倫敦金屬交易所于今日宣布，其董事會已批準(zhǔn)倫敦中東銀行（Bank of London and the Middle East）第四類會員（準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)會員）申請。倫敦中東銀行是一大型伊斯蘭批發(fā)銀行。其主要股東為科威特Boubyan Bank。
2、 一業(yè)內(nèi)團(tuán)體周二(18日)表示，美國10月黃銅進(jìn)口較06年同期下降8.4%，而出口則下滑10.1%。銅和黃銅制造商協(xié)會在月度報告中指出，10月黃銅制品進(jìn)口從06年同期的56,107,152磅降至51,392,813磅。同時期出口從一年前的30,340,968磅降至27,271,533磅。
3、 智利國有銅公司(Codelco)宣布該公司已正式對勞工部門要求其聘用約5,000名外包工的法令提出上訴。
4、 贊比亞周二表示，從剛果共和國的銅裝船正在進(jìn)行，否認(rèn)了第一量子集團(tuán)關(guān)于該國銅出口已經(jīng)禁止的聲明。
5、 昨日，五礦資源（1208.HK）董事總經(jīng)理徐惠中在股東特別大會后表示：隨著中國鋁業(yè)(601600)宣布每噸氧化鋁提價400元后，五礦資源也會跟隨市場提價10％。。
6、 日本丸紅(Marubeni Corp)貿(mào)易公司一高層人士周二表示，截至11月末位于日本三大主要港口的鋁庫存較上個月減少16%，達(dá)到紀(jì)錄低位178,000噸。
7、 美林集團(tuán)(Merril Lynch)周三表示，預(yù)期到2008年尾堅挺的氧化鋁價格將走軟，因供應(yīng)將趕超需求．長期氧化鋁價格預(yù)估為340美元/噸。
農(nóng)產(chǎn)品類
1、 阿根廷大豆現(xiàn)貨價格周二收盤下滑,市場成交量大幅縮減。在主要谷物出口港羅薩里奧，大豆價格收跌20披索,報于每噸840披索（266美元）。
2、 據(jù)總部設(shè)在德國漢堡的行業(yè)刊物『油世界』稱， 2007/08年度全球大豆產(chǎn)量為2.211億噸，低于上個年度的2.375億噸。油世界還預(yù)計2007/08年度全球大豆加工量為2.116億噸，相比之下，上個年度為1.972億噸。這將導(dǎo)致2007/08年度全球大豆期末庫存為5310萬噸，低于上個年度的7170萬噸。庫存對用量比預(yù)計為22.2%，低于上個年度的31.7%。
3、 谷物貿(mào)易商周二稱，美國中西部玉米和大豆現(xiàn)貨基差報價大體持穩(wěn)，但是在目前價位,農(nóng)戶賣盤興趣不濃。
4、 據(jù)了解，今年黑龍江省北部的蘭西縣、青岡縣等玉米主產(chǎn)區(qū)受氣候等因素影響，農(nóng)民售糧比往年推遲了近1個月時間。當(dāng)?shù)丶Z食部門預(yù)計，該地區(qū)最近將迎來農(nóng)民售糧高峰。
5、 記者昨日從農(nóng)業(yè)部獲悉，經(jīng)過一段時間的政策調(diào)整，目前國內(nèi)玉米市場供給緊張局面有所緩解，價格有所回落。特別是華北黃淮產(chǎn)區(qū)、南北港口及銷區(qū)市場，價格回落幅度都在20-60元/噸不等。
6、 由于下調(diào)價格后收購數(shù)量的大幅縮減，吉林省四家深加工企業(yè)于昨日早上將玉米收購價格再度上調(diào)。
7、 根據(jù)目前市場情況，經(jīng)國家有關(guān)部門研究，定于12月25日（星期二），在安徽糧食批發(fā)交易市場進(jìn)行中央儲備玉米競價銷售，再拍50萬噸。
8、 經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，定于2007年12月19日（在河北、遼寧、江蘇、山東、湖北、廣東、上海、福建、吉林、江西設(shè)立分會場）舉行國家臨時存儲進(jìn)口小麥競價銷售交易會，本次計劃銷售數(shù)量100萬噸。其中安徽市場銷售94萬噸，實際成交52307噸，成交比率5.57%。
9、 國家最低收購價小麥競價銷售交易會將于12月19日至20日舉行，接國家有關(guān)部門通知，最低收購價小麥銷售數(shù)量由400萬噸調(diào)整到450萬噸，國家臨時存儲進(jìn)口小麥銷售數(shù)量仍維持100萬噸不變。
10、印度《金融快報》近日報道，印度紡織業(yè)日前呼吁，印度約年產(chǎn)3100包棉花中的75%出口至中國，所以即使印度已擴(kuò)大了棉花種植面積，但由于近年來出口到中國的棉花數(shù)量增加，印度國內(nèi)棉花供應(yīng)的緊張局面并未得到緩解。
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